Bull Call Spread.
O que é um 'Bull Call Spread'
Um spread de calles é uma estratégia de opções que envolve a compra de opções de chamadas a um preço de exercício específico, ao mesmo tempo que vende o mesmo número de chamadas do mesmo ativo e data de vencimento, mas em uma greve mais alta. Um spread de chamada de touro é usado quando um aumento moderado no preço do ativo subjacente é esperado.
BREAKING Down 'Bull Call Spread'
Os spreads de chamadas Bull são um tipo de propagação vertical. Um spread de chamada de touro pode ser referido como uma propagação vertical de chamada longa. Os spreads verticais envolvem simultaneamente a compra e a escrita de um número igual de opções na mesma garantia subjacente, a mesma classe de opções e a mesma data de validade. No entanto, os preços de exercício são diferentes. Existem dois tipos de spreads verticais, spreads verticais de touro e spreads verticais de urso, que podem ser implementados usando opções de chamada e colocação.
Bull Call Spread Mechanics.
Uma vez que uma propagação de chamadas de touro envolve a escrita de opções de chamadas que têm um preço de exercício mais alto do que as das opções de chamadas longas, o comércio normalmente requer um débito ou desembolso de caixa inicial. O lucro máximo nesta estratégia é a diferença entre os preços de exercício das opções longas e curtas menos o custo líquido das opções. A perda máxima é limitada apenas ao prémio líquido pago pelas opções.
O lucro do spread de uma chamada de touro aumenta à medida que o preço da garantia subjacente aumenta até o preço de exercício da opção de chamada curta. Posteriormente, o lucro permanece estagnado se o preço da garantia subjacente ultrapassar o preço de exercício da chamada curta. Por outro lado, a posição teria perdas à medida que o preço da garantia subjacente cai, mas as perdas permanecem estagnadas se o preço do título subjacente for inferior ao preço de exercício da opção de longo prazo.
Exemplo de spread de chamada Bull.
Assuma uma ação negociada em US $ 18 e um investidor comprou uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 20 e vendeu uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 25 por um preço total de US $ 250. Uma vez que o investidor escreveu uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 25, se o preço do estoque subisse até US $ 35, o investidor é obrigado a fornecer 100 ações ao comprador da chamada curta em US $ 25. É aí que a opção de compra comprada permite ao comerciante comprar as ações em US $ 20 e vendê-las por US $ 25, em vez de comprar as ações no preço de mercado de US $ 35 e vendê-las por uma perda. O ganho máximo é equivalente a US $ 250, ou ($ 25 - $ 20) * 100 - $ 250, menos qualquer custo de negociação.
Bull Call Spread.
O spread de chamada de touro é uma das estratégias de negociação de opções mais comumente usadas. É relativamente simples, exigindo apenas duas transações para implementar, e perfeitamente adequado para iniciantes. É usado principalmente quando a perspectiva é otimista, e a expectativa é que um ativo aumentará um valor justo no preço.
Muitas vezes, é considerado uma alternativa mais barata para a longa chamada, porque envolve a gravação de chamadas para compensar parte do custo de compra. O trade-off com isso é que os lucros potenciais são limitados. Nesta página, fornecemos mais detalhes sobre esta estratégia, abrangendo especificamente o seguinte.
Pontos chave.
Estratégia Bullish Adequado para Iniciantes Duas Transações (comprar chamadas e chamadas de gravação) Spread de débito (tem um custo inicial) Nível de negociação baixo / médio exigido.
Razões para usar.
A principal razão pela qual você usaria esse spread é tentar e lucrar com um recurso aumentando no preço. Você normalmente usaria isso quando você esperava que o preço de um ativo aumentasse significativamente, mas não dramaticamente (pois o potencial de lucro é limitado).
A estratégia é basicamente projetada para reduzir os custos iniciais da compra de chamadas, de modo que é necessário um menor investimento de capital e também pode reduzir o efeito da degradação do tempo.
Como colocar uma propagação de Call Bull.
Há duas transações simultâneas necessárias. Você usaria a compra para abrir o pedido para comprar nas chamadas de dinheiro com base no subjacente relevante e, em seguida, escreva um número igual de chamadas de dinheiro usando a venda para abrir a ordem. Isso resulta em um spread de débito, pois você gasta mais do que você recebe. A idéia básica de escrever as chamadas além de comprá-las é reduzir os custos gerais da posição.
A grande decisão que você deve tomar ao colocar este spread é o preço de exercício a ser usado para os contratos de dinheiro que você precisa escrever. Quanto maior o preço de exercício, mais lucros potenciais você pode fazer, menos o dinheiro que você recebe para compensar os custos de compra com as chamadas de dinheiro.
Como regra geral, você deve escrever os contratos com um preço de exercício aproximadamente igual a onde você espera que o preço do título subjacente se mova. Por exemplo, se você esperasse que a garantia subjacente passasse de US $ 50 para US $ 55, então você escreveria contratos com um preço de exercício de US $ 55. Se você sentiu que a garantia subjacente aumentaria apenas US $ 2, então você escreveria com um preço de exercício de US $ 52.
Potencial de lucro e amp; Perda.
Esse spread pode fazer lucros de duas maneiras. Primeiro, se a segurança subjacente aumenta de preço, então você ganhará lucros nas opções que você possui. Em segundo lugar, você aproveitará o efeito da decadência do tempo sobre as opções de dinheiro que você escreveu. O cenário ideal é que o preço do título subjacente aumenta em torno do preço de exercício dos contratos de opções escritas, porque é aqui que o lucro máximo é.
Se a segurança subjacente continuar a subir de preço além desse ponto, os contratos escritos passarão a perder posição. Embora isso não lhe custe nada, as opções de abelha causthe que você possui continuarão a aumentar no preço na mesma taxa.
A propagação perderá dinheiro se o título subjacente não aumentar de preço. Embora você vença da posição curta, como os contratos que você escreveu expirarão sem valor, as opções que você possui também expiram sem valor. As perdas potenciais são limitadas, pois você não pode perder mais do que o custo de colocar o spread.
Vantagens.
A maior vantagem de usar a propagação de chamadas de touro é que, basicamente, você reduz basicamente o custo de entrar em uma posição de chamada longa porque também entra em uma posição de chamada curta. Embora você limite seus lucros potenciais fazendo isso, você pode controlar o quanto você pode fazer, escolhendo o preço de exercício dos contratos que você escreve em conformidade.
Isso significa que você tem a chance de obter um maior retorno do seu investimento do que você simplesmente, ao comprar chamadas, e também reduzir as perdas se a segurança subjacente caísse em valor. Esta é uma estratégia simples, que atrai muitos comerciantes, e você sabe exatamente o quanto você pode perder no ponto de colocar o spread.
Desvantagens.
As desvantagens de são limitadas, e talvez seja por isso que é uma estratégia tão popular. Há mais comissões a pagar do que se você estivesse simplesmente comprando chamadas, mas os benefícios mencionados acima deveriam compensar essa pequena desvantagem. A única outra desvantagem real é que seus lucros são limitados e se o preço do título subjacente ultrapassar o preço de exercício das opções de chamadas curtas, você não fará mais ganhos.
Nós fornecemos um exemplo abaixo para lhe dar uma idéia de como esta estratégia funciona na prática. Tenha em atenção que este exemplo é puramente para fins de ilustrar a estratégia e não contém preços precisos e não leva em conta os custos da comissão.
O estoque da empresa X está sendo negociado em US $ 50 e você espera que ele aumente no preço, mas não superior a US $ 53. Nas chamadas de dinheiro nas ações da Companhia X (preço de exercício $ 50) estão negociando em US $ 2 e as chamadas de dinheiro nas ações da Companhia X (preço de operação $ 53) estão negociando em $ .50. Você compra um contrato de chamada com um preço de exercício de US $ 50 (o contrato contém 100 opções) a um custo de US $ 200. Esta é Leg A. Você escreve um contrato de chamada com um preço de exercício de US $ 53 (o contrato contém 100 opções) por um crédito de US $ 50. Esta é Leg B. Você criou uma propagação de chamadas Bull por um débito líquido de US $ 150.
Se o estoque da Empresa X aumenta para US $ 53 por vencimento.
As opções que você comprou na Leg A estarão no dinheiro e valerão aproximadamente US $ 3 por um total de US $ 300. Os que você escreveu no Leg B estarão no dinheiro e sem valor. Tendo em conta o seu investimento inicial de US $ 150, você ganhou um lucro total de cerca de US $ 150.
Se o estoque da Empresa X aumenta para US $ 52 por vencimento.
As opções que você comprou no Leg A estarão no dinheiro e valerão aproximadamente US $ 2 por um total de US $ 200. Os que você escreveu no Leg B estarão fora do dinheiro e sem valor. Tendo em conta o seu investimento inicial de US $ 150, você ganhou um lucro total de cerca de US $ 50.
Se o estoque da Empresa X permanecerá em US $ 50 ou caindo, por vencimento.
As opções em Leg A e Leg B expiram sem valor. Você não terá mais retornos para vir e nenhuma outra responsabilidade, mas você perdeu o investimento inicial de US $ 150.
Não importa o quão longe as ações da Empresa X caíram, sua perda ainda estaria limitada ao investimento inicial de US $ 150. Se o estoque da empresa X aumentou ainda mais do que US $ 53, seus lucros não aumentarão acima dos US $ 150, porque a posição curta começaria a custar-lhe dinheiro. Você pode fechar sua posição em qualquer momento antes do vencimento se quiser levar seus lucros em um determinado ponto ou reduzir suas perdas.
Lembre-se, você pode aumentar o potencial de lucro do spread, escrevendo as opções na perna B com um preço de ataque mais elevado.
Lucro, Perda & amp; Cálculos de equilíbrio.
O lucro máximo é limitado. O lucro máximo é feito quando • o preço da segurança subjacente & gt; ou = preço de greve da perna • O lucro máximo, por opção de propriedade, é • (Preço de greve da perna B) Preço de greve da perna A) (Preço da opção na perna • Preço da opção na perna B) • Máximo A perda máxima é limitada A perda máxima é feita quando: "Preço da segurança subjacente" ou = preço de greve da perna • A perda máxima por opção de propriedade é "Preço da opção na perna A" Preço da opção na perna "O ponto de equilíbrio é quando" Preço da segurança subjacente = Preço de greve da perna A + (Preço das opções no pé Um "Preço das opções na perna B".
Como você pode ver, a propagação de touro é uma estratégia simples que oferece uma série de vantagens com muito pouca dificuldade de desvantagens. É uma estratégia muito boa para usar quando sua perspectiva é otimista e você acredita que você pode ser relativamente preciso ao prever o quão alto o preço da segurança subjacente aumentará.
Embora seus lucros sejam limitados se o preço do título subjacente aumentar mais do que o esperado, você reduz seus custos no início e, portanto, melhora seu potencial retorno sobre o investimento e limita ainda mais o valor que você pode perder.
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Quando seu sentimento em um estoque é geralmente positivo, os spreads de touro representam uma boa estratégia de baixo risco e baixa recompensa.
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A maneira mais fácil de criar um spread de touro está usando opções de compra em ou perto do preço de mercado atual do estoque. Se o estoque subjacente for negociado em US $ 26, você poderia comprar uma chamada 25 e vender uma chamada 30.
Com a DELL Trading a US $ 26,85, você pode comprar uma chamada JUL 25 e vender uma chamada JUL 30. Ao vender a chamada 30, você diminui a sua exposição, mas também reduz o seu potencial positivo. Você pagaria US $ 2,95 pela chamada 25 e vendia a chamada 30 por US $ 0,50. Nesse caso, seu custo total - e o máximo que você poderia perder - seria $ 245 ($ 2.95 x 100 - $ 0.50 x 100).
Para ver como isso funciona, considere o seguinte:
Seu lucro máximo é de US $ 255, a diferença entre os preços de exercício menos os US $ 245 que pagou para colocar no cargo. Mesmo que o estoque seja igual a 50, você ainda pode fazer US $ 255 porque, enquanto a sua chamada 25 vale US $ 25, a 30 chamadas que você vendeu vale US $ 20. Para fechar a posição, você teria que pagar US $ 20 para a chamada 30 quando você vende a chamada 25 por US $ 25. Esta vantagem limitada é o preço que você paga pela redução da sua exposição (de US $ 295 para US $ 245) através do spread.
Se você gosta da idéia por trás da propagação do touro, certifique-se de verificar que o touro coloca spreads e carrega os spreads. Estas podem ser estratégias comparáveis, dependendo dos seus objetivos.
Produtos de corretagem: Não FDIC Assured & middot; Sem garantia bancária e middot; Pode perder valor.
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O que é um Bull Call Spread?
A compra de uma opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação (ou um ativo financeiro) ao preço de exercício antes do vencimento da chamada. É uma boa maneira de participar da vantagem potencial de um estoque se você tiver capital limitado e quiser assumir apenas uma pequena quantidade de risco. Mas e se o prémio de chamada for muito alto? Uma propagação de touro é a resposta. (Para outros tipos de spreads verticais, consulte "O que é um Bull Put Spread?")
Um spread de calles é uma estratégia de opção que envolve a compra de uma opção de compra e a venda simultânea de outra opção com a mesma data de vencimento, mas um preço de exercício maior. É um dos quatro tipos básicos de spreads de preços ou spreads "verticais", que envolvem a compra e a venda concorrentes de duas posições ou chamadas com o mesmo prazo de validade, mas os preços de exercício diferentes.
Em uma propagação de chamadas de touro, o prémio pago pela compra comprada (que constitui a perna de chamada longa) é sempre superior ao prêmio recebido para a chamada vendida (a perna de chamada curta). Isto significa que o início de uma estratégia de propagação de chamadas de touro envolve um custo inicial - ou "débito" na linguagem comercial - e é por isso que também é conhecido como spread de chamadas de débito.
Vendendo ou escrevendo uma chamada a um preço mais baixo, compensa parte do custo da compra comprada. Isso reduz o custo total da posição, mas tampa o lucro potencial, conforme mostrado no exemplo abaixo.
Considere um estoque hipotético chamado BigBucks Inc., com o símbolo BBUX. O estoque está negociando em US $ 37,50 e o operador da opção espera que ele troca entre US $ 38 e US $ 39 em um mês. O comerciante, portanto, compra cinco contratos das $ 38 chamadas - negociando em US $ 1 - expirando em um mês, e simultaneamente vende cinco contratos das $ 39 chamadas - negociando em US $ 0,50 - também expirando em um mês.
Como cada contrato de opção representa 100 ações, a opção de desembolso líquido do operador é =
($ 1 x 100 x 5) - ($ 0,50 x 100 x 5) = $ 250.
(Note-se que, embora as comissões não estejam incluídas nos cálculos abaixo por razões de simplicidade, certamente devem ser levadas em consideração em situações da vida real).
Consideremos os possíveis cenários por mês a partir de agora, nos minutos finais de negociação na data de validade da opção:
Nesse caso, as chamadas de US $ 38 e US $ 39 estão no dinheiro, em US $ 1,50 e US $ 0,50, respectivamente.
O ganho do comerciante no spread é, portanto: [(US $ 1,50 - $ 0,50) x 100 x 5] menos [o desembolso inicial de US $ 250]
Assim, excluindo comissões, o comerciante obteve um retorno de 100% sobre este comércio de opções.
Neste caso, a chamada de US $ 38 está no dinheiro em US $ 0,50, mas a chamada de US $ 39 está fora do dinheiro e, portanto, inútil.
O retorno do comerciante no spread é, portanto: [($ 0,50 - $ 0) x 100 x 5] menos [o desembolso inicial de US $ 250]
O comerciante, portanto, quebra mesmo no comércio, mas está fora do bolso na medida das comissões pagas.
Nesse caso, as chamadas de $ 38 e $ 39 estão fora do dinheiro e, portanto, sem valor.
O retorno do comerciante no spread é, portanto: [$ 0] menos [a despesa inicial de US $ 250] = - $ 250.
Nesse cenário, onde as ações se classificam abaixo do preço de exercício da longa chamada, o comerciante perde todo o valor investido no spread (mais comissões).
Estes são os principais cálculos associados a uma propagação de chamadas de touro:
Perda máxima = Despesa líquida líquida (por exemplo, prémio pago pela chamada longa menos prémio recebido por chamada curta) + Comissões pagas.
Ganho máximo = Diferença entre os preços de exercício das chamadas (ou seja, o preço de exercício da chamada curta menos o preço de exercício da chamada longa) - (Despesas Líquidas Líquidas + Comissões pagas)
A perda máxima ocorre quando as ações se negociam abaixo do preço de exercício da longa chamada. Por outro lado, o ganho máximo ocorre quando as ações se negociam acima do preço de exercício da chamada curta.
Break-even = Preço de greve da chamada longa + Outline Net Out.
No exemplo anterior, o ponto de equilíbrio é = $ 38 + $ 0.50 = $ 38.50.
Lucrando de uma propagação da chamada Bull.
Um spread de chamada de touro deve ser considerado nas seguintes situações de negociação:
As chamadas são caras: uma propagação de propaganda de touro tem sentido se as chamadas forem caras, já que o ingresso de caixa da chamada curta custará o preço da longa chamada. Recomenda-se um aumento moderado: esta estratégia é ideal quando o comerciante ou investidor espera uma vantagem moderada em uma ação, ao invés de grandes ganhos nela. Se a expectativa fosse para o último, seria melhor manter chamadas longas somente no estoque, para obter o lucro máximo. Com a propagação de um touro, as ganhas de ganhos de pernas curtas ganham se o estoque apreciar substancialmente. O risco é procurado para ser limitado: uma vez que este é um spread de débito, o melhor que o investidor pode perder com um spread de touro é o prémio líquido pago pelo cargo. A compensação por este perfil de risco limitado é que o retorno potencial é limitado. A vantagem é desejada: as opções são adequadas quando a alavanca é desejada, e a propagação da alocação do touro não é exceção. Para uma determinada quantidade de capital de investimento, o comerciante pode obter mais alavancagem com a propagação de chamadas de touro do que comprando o estoque de forma definitiva.
Vantagens de uma propagação de chamadas de touro.
Em um spread de chamadas Bull, o risco é limitado ao prémio líquido pago pelo cargo. Há pouco risco de a posição incorrer em perdas desenfreadas, a menos que, por algum motivo insondável, o comerciante encerre a posição de chamada longa - deixando a posição de chamada curta aberta - e o estoque subiu posteriormente. O spread de chamadas de touros pode ser adaptado ao perfil de risco de alguém. Um comerciante relativamente conservador pode optar por um spread estreito onde os preços de exibição de chamadas não estão muito distantes, pois isso terá o efeito de minimizar o desembolso líquido premium, ao mesmo tempo que restringirá os ganhos no comércio a uma pequena quantidade. Um comerciante agressivo pode preferir um spread mais amplo para maximizar os ganhos, mesmo que isso signifique gastar mais na posição. Um spread de chamada de touro tem um perfil de risco-recompensa quantificável e mensurado. Embora possa ser bastante rentável se a visão de alta do comerciante funcionar, a quantidade máxima que pode ser perdida também é conhecida desde o início.
O comerciante corre o risco de perder todo o prémio pago pelo spread de chamadas se o estoque não apreciar. Esse risco pode ser atenuado ao fechar o spread bem antes do vencimento, se o estoque não estiver funcionando como esperado, para salvar parte do capital investido nele. Existe a possibilidade de um desajuste de atribuição se você for atribuído antes da expiração na perna de chamada curta. A venda de uma chamada implica que você tem a obrigação de entregar o estoque se você for designado, e enquanto você pudesse fazê-lo, exercitando a chamada longa, pode haver uma diferença de um ou dois dias na liquidação dessas negociações. O lucro é limitado com uma propagação de chamadas de touro, portanto, esta não é a estratégia ideal se um estoque é esperado para ganhar grandes ganhos. Por exemplo, no caso do exemplo anterior, mesmo que a BBUX tenha se valorizado em US $ 45 por vencimento, o ganho líquido máximo no spread de chamadas ainda seria de apenas US $ 0,50 (excluindo comissões). Mas um comerciante que comprou apenas as chamadas de US $ 38 por US $ 1 os veria apreciar a US $ 7 se o estoque subir para US $ 45, para um ganho líquido (excluindo comissões) de US $ 6 ou 600%.
O spread de chamada de touro é uma estratégia de opção adequada para assumir uma posição com risco limitado em um estoque com reversão moderada. Observe que na maioria dos casos, um comerciante pode preferir fechar a posição de opções para obter lucros (ou mitigar as perdas), em vez de exercer a opção e depois fechar o cargo, devido à comissão significativamente maior que seria incorrida com o último.
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