Data de caducidade das opções de ações

ESOs: Contabilidade para opções de estoque de empregado.

Relevância acima da confiabilidade.

Não revisaremos o acalorado debate sobre se as empresas devem "percorrer" as opções de ações dos empregados. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) queriam exigir opções de despesa desde o início da década de 1990. Apesar da pressão política, os gastos se tornaram mais ou menos inevitáveis ​​quando o Conselho Internacional de Contabilidade (IASB) exigiu isso devido ao empenho deliberado para a convergência entre os padrões de contabilidade americanos e internacionais. (Para leitura relacionada, veja The Controversy Over Option Expensing.)

A partir de março de 2004, a regra atual (FAS 123) requer "divulgação, mas não reconhecimento". Isso significa que as estimativas de custos de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração do resultado, em que eles reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro líquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente informa quatro números de ganhos por ação (EPS) - a menos que eles voluntariamente optem por reconhecer as opções, já que as centenas já fizeram:

2. EPS Protil Diluído.

Um desafio fundamental no cálculo do EPS é uma potencial diluição. Especificamente, o que fazemos com opções pendentes, mas não exercidas, opções "antigas" concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias em qualquer momento? (Isto aplica-se não apenas às opções de compra de ações, mas também à dívida conversível e a alguns derivativos). O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial por meio do método do estoque de tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotética possui 100 mil ações ordinárias em circulação, mas também possui 10.000 opções pendentes que estão em dinheiro. Ou seja, eles foram concedidos com um preço de exercício de $ 7, mas o estoque subiu para US $ 20:

O EPS básico (renda líquida / ações ordinárias) é simples: $ 300,000 / 100,000 = $ 3 por ação. O EPS diluído usa o método do Tesouro-estoque para responder a seguinte pergunta: hipoteticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções no dinheiro fossem exercidas hoje? No exemplo discutido acima, o exercício por si só aumentaria 10.000 ações ordinárias para a base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa dinheiro extra: produto de exercícios de US $ 7 por opção, mais um benefício fiscal. O benefício fiscal é o dinheiro real porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributável pelo ganho de opções - neste caso, US $ 13 por opção exercida. Por quê? Como o IRS vai cobrar impostos sobre os detentores de opções que pagarão o imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho. (Por favor, note que o benefício fiscal refere-se a opções de ações não qualificadas. As chamadas opções de ações de incentivo (ISOs) não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20% das opções concedidas são ISOs.)

O EPS Pro Forma Captura as "Novas" Opções concedidas durante o Ano.

Primeiro, podemos ver que ainda temos ações ordinárias e ações diluídas, onde ações diluídas simulam o exercício de opções previamente concedidas. Em segundo lugar, supomos que foram concedidas 5.000 opções no ano em curso. Vamos supor que nosso modelo estima que eles valem 40% do preço das ações de US $ 20, ou US $ 8 por opção. A despesa total é, portanto, de US $ 40.000. Em terceiro lugar, uma vez que as nossas opções acontecem no chaleco de falésia em quatro anos, amortizaremos a despesa nos próximos quatro anos. Este é o princípio de correspondência da contabilidade em ação: a idéia é que nosso empregado estará prestando serviços durante o período de aquisição, de modo que a despesa pode ser distribuída ao longo desse período. (Embora não tenhamos ilustrado isso, as empresas podem reduzir a despesa em antecipação à perda de opções devido à rescisão dos empregados. Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20% das opções outorgadas serão perdidas e reduzirão a despesa em conformidade).

Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é de US $ 10.000, os primeiros 25% da despesa de US $ 40.000. Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, $ 290,000. Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS. Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento (no corpo da demonstração do resultado) para os exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 2004.

Existe um tecnicismo que merece alguma menção: utilizamos a mesma base de ações diluídas para cálculos de EPS diluídos (EPS diluído e EPS diluído pro forma). Tecnicamente, sob ESP pro diluído pro forma (item iv no relatório financeiro acima), a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a "despesa de compensação não amortizada" (isto é, além do resultado do exercício e o benefício fiscal). Portanto, no primeiro ano, como apenas US $ 10.000 da despesa da opção de US $ 40.000 foram cobrados, os outros US $ 30.000 hipoteticamente poderiam recomprar mais 1.500 ações (US $ 30.000 / $ 20). Isto - no primeiro ano - produz um número total de ações diluídas de 105.400 e EPS diluído de $ 2.75. Mas no ano seguinte, tudo mais sendo igual, os US $ 2,79 acima estarão corretos, pois já teríamos terminado de gastar US $ 40 mil. Lembre-se, isso aplica-se apenas ao EPS diluído pró-forma, onde estamos avaliando opções no numerador!

Expensar opções é apenas uma tentativa de melhor esforço para estimar o custo das opções. Os defensores têm razão em dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que não contar nada. Mas eles não podem reivindicar estimativas de despesas são precisas. Considere nossa empresa acima. E se o estoque dova para US $ 6 no próximo ano e ficasse lá? Em seguida, as opções seriam inteiramente inúteis, e nossas estimativas de despesas resultariam significativamente exageradas enquanto nosso EPS seria subavaliado. Por outro lado, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números de EPS teriam sido exagerados porque nossa despesa acabaria por ser subestimada.

As instruções preparam as entradas do diário para gravar.

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Pré-visualização de texto não formatado: Instruções Preparar as entradas do diário para registrar a emissão das opções de compra de ações, rescisão das opções de compra de ações, exercício das opções de compra de ações e encargos para despesas com remuneração, para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2015, 2016, 2017. 1/1 / 2015 Nenhuma entrada. 31/12/2015 Despesa de compensação (período de serviço de US $ 350.000 / 2 anos) 175,000 Capital pago - Opções de ações 175,000 (Para despesas de compensação reconhecidas para 2015) 01/04/2016 Capital pago - Opções de ações 17,500 Despesas de compensação (US $ 175,000) x 2.000 ações / 20.000 ações) 17.500 (Para registrar o encerramento das opções de compra de ações de funcionários renunciados) 31/12/2016 Despesa de remuneração [($ 350.000 / 2) x 18.000 / 20.000] 157.500 Capital pago - Opções de ações 157.500 (Para reconhecer despesa de compensação para 2016) 31/03/2017 Caixa (12,000 x $ 25) 300,000 Capital pago - Opções de estoque ($ 350,000 x 12,000 / 20,000) 210,000 ações ordinárias 120,000 Capital pago em excesso de ações ordinárias compartilhadas 390,000 (para gravar exercício de opções de compra de ações) Nota: Existem 6.000 opções não exercidas em 31/03/2017 (20,000 - 2,000 - 12,000). E16-14 Contabilização de estoque restrito A empresa Tweedie emite 10.000 ações de ações restritas para o CFO, Mary Tokar, em 1º de janeiro de 2014. O estoque tem um valor justo de US $ 500.000 nesta data. O período de serviço relacionado a este estoque restrito é de 5 anos. Vesting ocorre se Tokar permanecer com a empresa até 31 de dezembro de 2018. O valor nominal do estoque é de US $ 10. Em 31 de dezembro de 2014, o valor justo das ações é de US $ 450.000. Instruções (a) Prepare as entradas do diário para registrar o estoque restrito em 1º de janeiro de 2014 (a data da concessão) e 31 de dezembro de 2015. 1/1/2014 (Para registrar a emissão de ações restritas) 31/12/2015 * (Para registrar a despesa de compensação para o ano relacionado ao estoque restrito) * também seria uma entrada em 2014, mas não nos pedimos neste problema. (b) Em 25 de julho de 2018, Tokar sai da empresa. Prepare a entrada do diário (se houver) para contabilizar essa perda.

TERMO Fall & # 039; 14 PROFESSOR HILARIPICKETT TAGS Contabilidade, estoque restrito, despesa de compensação.

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Como contabilizar opções de ações perdidas.

Os empregadores concedem opções de compra de ações como parte de um pacote de remuneração para os funcionários. Embora a prática tenha se originado nas fileiras executivas, algumas empresas, incluindo muitas empresas em fase de arranque, agora fazem as opções conservadas em estoque uma parte da remuneração de cada empregado. Os subsídios de opção devem ser registrados nas demonstrações financeiras da empresa e, se um funcionário deixar a empresa, as demonstrações financeiras devem refletir a diminuição da despesa de compensação, uma vez que o empregado perdeu suas opções.

Verifique se o funcionário terminou o emprego antes de completar o período de aquisição para suas opções de compra de ações. Os prêmios de opção de compra geralmente são adquiridos com base em determinadas condições de desempenho ou serviço. Vesting significa que o empregado agora pode exercer suas opções e convertê-las em ações da empresa.

Confirme as condições de aquisição para as opções de estoque. Se o período de aquisição de opções dependesse de uma determinada condição de mercado e a condição do mercado não ocorrer antes do término do contrato, a despesa com a opção de compra de ações não é revertida nas demonstrações financeiras.

Faça uma entrada no diário para reverter a despesa relacionada às opções de compra em aberto fora da conta de despesa de compensação.

Verifique a despesa de compensação reduzida na demonstração de resultados da empresa.

Referências.

Sobre o autor.

Cynthia Gaffney começou a escrever em 2007 e escreveu artigos de impostos e finanças para vários sites diferentes. Ela traz mais de 20 anos de experiência em finanças corporativas e propriedade empresarial. Gaffney é bacharel em ciências e economia comercial da Universidade do Sul da Califórnia.

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Terminação da entrada no diário de opções de estoque.

Chegou o momento de encerrar o debate sobre a contabilização de opções de compra de ações; A controvérsia tem acontecido há muito tempo. De fato, a regra que regula o relatório de opções de ações de executivos remonta a quando o Conselho de Princípios Contábeis, o antecessor do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira, o APB FASBissued. A regra especificou que o custo das opções na data de estoque deve ser medido pelo seu valor intrínseco - a diferença entre o valor justo de mercado atual e o preço de exercício da opção. Sob este método, nenhum custo foi atribuído a opções quando seu preço de exercício foi ajustado ao preço de mercado atual. O raciocínio para a regra foi bastante simples: porque nenhum dinheiro muda de mãos quando a concessão é feita, a emissão de uma opção de compra de ações não é uma transação economicamente significativa. O APB 25 ficou obsoleto dentro de um ano. A publicação na fórmula Black-Scholes desencadeou um enorme boom nos mercados de opções negociadas publicamente, um movimento reforçado pela abertura, também no Chicago Board Options Exchange. Certamente, não foi coincidência que o crescimento dos mercados de opções negociadas tenha sido refletido por um uso crescente de bolsas de opções de ações em compensação executiva e empregada. O Centro Nacional de Propriedade de Empregados estima que cerca de 10 milhões de funcionários receberam opções de ações; menos de 1 milhão. Em breve, tornou-se claro, tanto na teoria como na prática, que as opções de qualquer tipo valiam muito mais do que o valor intrínseco definido pelo APB O FASB iniciou uma revisão da contabilidade das opções de ações e depois de mais de opções década de controvérsia aquecida , finalmente emitiu SFAS em outubro. Recomendou - mas não exigiu - que as empresas reportassem o custo das opções outorgadas e determinassem seu valor justo de mercado usando modelos de preços de opção. O novo padrão foi um compromisso, refletindo um intenso lobby por parte de empresários e políticos contra relatórios obrigatórios. Inevitavelmente, a maioria das empresas escolheu ignorar a recomendação de que eles se opuseram tão veementemente e continuaram registrando apenas o valor intrínseco na data de concessão, normalmente zero, de suas concessões de opções de ações. Posteriormente, o boom extraordinário nos preços das ações fez com que os críticos da opção de exibição de despesas pareciam spoilsports. Mas desde o acidente, o debate voltou com uma vingança. A onda de escândalos contábeis corporativos, em particular, revelou quão irreal uma imagem de seu desempenho econômico muitas empresas têm pintado em suas demonstrações financeiras. Cada vez mais, os investidores e os reguladores reconheceram que a compensação baseada em opções é um importante fator de distorção. Acreditamos que o caso das opções de despesa é esmagador, e nas páginas a seguir examinamos e descartamos os principais argumentos apresentados por aqueles que continuam a se opor. Em seguida, discutimos apenas como as empresas podem informar o custo das opções em suas demonstrações de resultados e balanços. É um princípio básico da contabilidade que as demonstrações financeiras devem armazenar transações economicamente significativas. Para muitas pessoas, porém, as bolsas de opções de ações da empresa são uma história diferente. Essas transações não são economicamente significativas, argumenta o argumento, porque nenhum dinheiro muda de mãos. Essa posição desafia a lógica econômica, para não mencionar o senso comum, em vários aspectos. Para começar, as transferências de valor não devem envolver transferências de caixa. Enquanto uma rescisão de transação, um recibo ou pagamento de caixa é suficiente para gerar uma transação registrável, não é necessário. Eventos como troca de estoque de ativos, assinatura de contrato de arrendamento, prestação de pensões futuras ou benefícios de férias para o emprego no período atual, ou aquisição de materiais a crédito, todos desencadeiam transações contábeis porque envolvem transferências de valor, mesmo que nenhum dinheiro mude as mãos no momento em que ocorre uma transação. Mesmo que nenhum dinheiro mude de mãos, a emissão de opções de compra de ações para empregados incorre em um sacrifício de dinheiro, um custo de oportunidade, que precisa ser contabilizado. É exatamente o mesmo com as opções de estoque. Quando uma revista concede opções aos empregados, ela renuncia a oportunidade de receber dinheiro dos subscritores que poderiam tomar essas mesmas opções e vendê-las em um mercado de opções de rescisão para os investidores. Warren Buffett fez esse ponto graficamente em uma coluna do Washington Post, no dia 9 de abril, quando afirmou: Naturalmente, pode argumentar-se mais razoavelmente que o dinheiro perdido ao emitir opções aos empregados, ao invés de vendê-los aos investidores, é compensado pelo dinheiro A empresa conserva pagando seus funcionários menos dinheiro. Como dois economistas amplamente respeitados, Burton G. Malkiel e William J. Baumol, observaram em 4 de abril, o artigo do Wall Street Journal: Em vez disso, pode oferecer opções de compra de ações. A seguinte ilustração hipotética mostra como isso pode acontecer. Imagine duas empresas, a KapCorp e a MerBod, concorrendo exatamente na mesma linha de negócios. Os dois diferem apenas das opções da estrutura dos pacotes de remuneração dos empregados. Economicamente, as duas posições são idênticas. Quão legítimo é um padrão de contabilidade que permite que duas transações economicamente idênticas produza números radicalmente diferentes? A MerBod também parece ter uma base de capital menor do que a KapCorp, embora o aumento no número de ações em circulação seja eventualmente o mesmo para ambas as empresas se todas as opções forem exercidas. Esta distorção é, é claro, repetida todos os anos que as duas empresas escolhem as diferentes formas de compensação. Alguns opositores da opção de despesa defendem sua posição em bases práticas e não conceituais. Os modelos de preços de opções podem funcionar, dizem eles, como um término para avaliar opções negociadas publicamente. E para as opções de compra de ações, a ausência de um mercado líquido tem pouco efeito sobre o seu valor para o detentor. A grande beleza dos modelos de preços de opções é que eles são baseados nas características do estoque subjacente. O preço Black-Scholes de uma opção é igual ao valor de uma carteira de ações e dinheiro que é gerenciado dinamicamente para replicar o estoque de recompensas dessa opção. E isso se aplica, mesmo que não existissem mercado para opção de revista comercial diretamente. Os bancos de investimento, os bancos comerciais e as companhias de seguros passaram muito além do modelo básico Black-Scholes, de um ano de idade, para desenvolver abordagens para avaliar todos os tipos de opções: opções negociadas através de intermediários, balcão e troca. Opções vinculadas às flutuações cambiais. Revista de opções em títulos complexos, como dívida convertível, ações preferenciais ou dívidas exigíveis como hipotecas com recursos de pré-pagamento ou tampas de taxa de juros e pisos. Uma subindústria completa tem uma revista para ajudar indivíduos, empresas e gerentes do mercado monetário a comprar e vender esses títulos complexos. A tecnologia financeira atual certamente opta pelas empresas a incorporar todos os recursos das opções de estoque de empregados em um modelo de precificação. Mas as demonstrações financeiras devem se esforçar para ser aproximadamente corretas na reflexão da realidade econômica e não exatamente erradas. Os gerentes rotineiramente dependem de estimativas de itens de custo importantes, como a depreciação de instalações e equipamentos e provisões para passivos contingentes, tais como futuras lavagens ambientais e liquidações de processos de responsabilidade de produtos e outros litígios. Nem todas as objeções ao uso de Black-Scholes e outros modelos de avaliação de opções são baseadas em dificuldades em estimar o custo das opções outorgadas. Uma vez que as opções, todos os indivíduos são avessos ao risco, podemos esperar que os funcionários colocem substancialmente menos valor em seu pacote de opções de ações do que outros, melhor diversificados, os investidores. A existência desse custo de peso morto às vezes é usada para justificar a escala aparentemente enorme de remuneração baseada em opções entregue aos principais executivos. Nós ressaltamos que esse raciocínio valida o nosso ponto anterior de que as opções são um substituto do dinheiro. As demonstrações financeiras refletem a perspectiva econômica da empresa, e não as entidades, incluindo os empregados com os quais transaciona. Quando uma empresa vende um produto para um cliente, por exemplo, não precisa verificar o que o produto vale para esse indivíduo. Ele conta com o pagamento esperado em dinheiro na transação como receita. A empresa registra o preço de compra como o dinheiro ou o equivalente em dinheiro que sacrificou para adquirir o bem ou o serviço. Suponhamos que um fabricante de roupas construísse um centro de fitness para seus funcionários. A revista não faria isso para competir com os clubes de fitness. Isso criaria o centro para gerar maiores receitas com o aumento da produtividade e criatividade de funcionários mais saudáveis ​​e mais felizes e para reduzir os custos decorrentes da rotação e da doença dos funcionários. O custo para a empresa é claramente o custo de construção e manutenção da instalação, e não o valor que os funcionários individuais podem colocar sobre ela. O custo do centro de fitness é registrado como uma despesa periódica, devidamente ajustada ao aumento esperado da receita e redução nos custos relacionados ao empregado. Embora concordemos com a lógica básica deste argumento, o impacto da confisco e o exercício precoce sobre valores teóricos podem ser grosseiramente exagerados. Ao contrário do salário em dinheiro, as opções de compra de ações não podem ser transferidas do indivíduo concedido a qualquer outra pessoa. A intransferibilidade tem dois efeitos que se combinam para tornar as opções de empregados menos valiosas do que a rescisão convencional negociada no mercado. Em primeiro lugar, os empregados perdem suas opções se deixarem a empresa antes que as opções tenham sido adquiridas. Em segundo lugar, os funcionários tendem a reduzir seus riscos ao exercer opções de ações adquiridas muito mais cedo do que um investidor bem diversificado, reduzindo assim o potencial de uma recompensa muito maior se tivessem mantido as opções até o vencimento. Os funcionários com opções adquiridas que estão no dinheiro também os exercitarão quando a entrada for encerrada, já que a maioria das empresas exige que os funcionários usem ou percam suas opções na partida. Reconhecendo a crescente probabilidade de que as empresas sejam obrigadas a avaliar as opções de estoque, alguns oponentes estão lutando contra uma ação de retaguarda tentando persuadir os setters padrões a reduzir significativamente o custo relatado dessas opções, descontando seu valor da medida por modelos financeiros para refletir o forte probabilidade de confisco e exercício inicial. Propostas atuais apresentadas por essas pessoas opções FASB e IASB permitiria às empresas estimar a porcentagem de opções perdidas durante o período de aquisição e reduzir o custo das concessões de opção por este valor. Além disso, ao invés de usar a data de validade da opção de vida em um modelo de preço de opções, as propostas procuram permitir que as empresas usem uma vida esperada para a opção de refletir a probabilidade de um exercício adiantado. Usando uma vida esperada que as empresas podem estimar ao fechar o período de aquisição, digamos, os anos de ações em vez do período contratual de, digamos, dez anos, reduziriam significativamente o custo estimado da opção. Alguns ajustes devem ser feitos para confisco e exercícios iniciais. Mas o método proposto exagera significativamente a redução de custos, uma vez que negligencia as circunstâncias em que as opções são mais prováveis ​​de serem perdidas ou exercidas antecipadamente. Quando essas circunstâncias são levadas em consideração, a redução nos custos das opções dos empregados provavelmente será muito menor. O uso de uma porcentagem plana para confisco com base em rotatividade histórica ou potencial de funcionários é válido somente se a perda for um evento aleatório, como uma loteria, independente do preço das ações. Na realidade, no entanto, a probabilidade de confisco está negativamente relacionada ao valor das opções perdidas e, portanto, ao próprio preço das ações. As pessoas são mais propensas a deixar uma empresa e perdem opções quando o preço das ações declinou e as opções valem pouco. Mas se a empresa tiver feito bem e o preço das ações aumentou significativamente desde a data da concessão, as opções se tornarão muito mais valiosas, e os funcionários terão menos chances de sair. O argumento para o exercício inicial é semelhante. Também depende do preço das ações futuras. No entanto, os executivos seniores, com as maiores participações em opções, não são susceptíveis de exercitar-se antecipadamente e destruir o valor da opção quando o preço das ações aumentou substancialmente. Muitas vezes eles possuem ações irrestritas, que podem vender como um meio mais eficiente para reduzir a exposição ao risco. Ou eles têm bastante em jogo para contratar com um banco de investimento para proteger suas posições de opção sem exercer prematuramente. Tal como acontece com a característica de confisco, o cálculo de uma vida de opção esperada, independentemente da magnitude das participações dos empregados que exercem antecipadamente ou a sua capacidade de proteger seu risco por outros meios, subestimaria significativamente o custo das opções outorgadas. Os ajustes, adequadamente avaliados, poderiam ser significativamente menores do que os cálculos propostos aparentemente aprovados pelo FASB e o IASB produziria. Outro argumento em defesa da abordagem existente é que as empresas já divulgam informações sobre o custo das concessões de opção nas notas de rodapé às demonstrações financeiras. Investidores e analistas que desejam ajustar as demonstrações de resultados pelo custo das opções, portanto, possuem os dados necessários prontamente disponíveis. Achamos difícil argumentar esse argumento. Relegar um item de importância econômica tão importante quanto a opção de empregado conceder às notas de rodapé distorceria sistematicamente esses relatórios. Mas mesmo que aceitássemos o princípio de que a divulgação da nota de rodapé é suficiente, na realidade, acharíamos um substituto fraco para reconhecer a despesa diretamente nas declarações primárias. Um analista que segue uma empresa individual, ou mesmo um pequeno grupo de empresas, poderia fazer ajustes para informações divulgadas em notas de rodapé. Mas essa entrada é difícil e dispendiosa para um grande grupo de empresas que colocaram diferentes tipos de dados em vários formatos não padronizados em notas de rodapé. Claramente, é muito mais fácil comparar empresas em condições equitativas, onde todas as despesas de compensação foram incorporadas nos números de renda. Por um lado, os executivos e os auditores normalmente revisam as notas de rodapé suplementares e dedicam menos tempo a elas do que os números nas declarações primárias. No FY, o mesmo efeito foi relatado: mas certamente reconhecer o custo das opções na demonstração de resultados não se opõe a continuar a fornecer uma nota de rodapé que explique a distribuição subjacente das subvenções e a metodologia e os insumos de parâmetros utilizados para calcular o custo das opções de compra de ações. O resultado seria um lucro imprevisto e enganador por ação. Temos várias dificuldades com este argumento. Primeiro, os custos de entrada apenas incorporam um cálculo de estoque diluído baseado em GAAP quando o preço de mercado atual excede o preço de exercício da opção. Assim, os números de EPS totalmente diluídos ainda ignoram todos os custos de opções que estão quase no dinheiro ou podem se tornar no término se o preço das ações aumentou significativamente no curto prazo. Em segundo lugar, relegar a determinação do impacto econômico das concessões de opções de ações exclusivamente para um cálculo do EPS distorce grandemente a mensuração do lucro reportado, não seria jornal para refletir o impacto econômico dos custos das opções. Essas medidas são resumos mais significativos da mudança no valor econômico de uma empresa do que a distribuição prorrateada deste rendimento para os acionistas individuais revelada na medida do EPS. Isso se torna eminentemente claro quando levado ao seu absurdo lógico: suponha que as empresas compensassem todos os seus fornecedores - de materiais, mão-de-obra, energia e serviços comprados - com opções de compra de ações e não com caixa e evitavam todo o reconhecimento de despesas em sua demonstração de resultados. A sua renda e suas medidas de rentabilidade seriam tão grosseiramente inflado que seria inútil para fins analíticos; apenas o número de EPS escolheria qualquer efeito econômico das concessões de opção. Nossa maior objeção a essa alegação espúria, no entanto, é que mesmo um cálculo de EPS totalmente diluído não reflete totalmente o impacto econômico das bolsas de opção de estoque. O seguinte exemplo hipotético ilustra os problemas, porém, para fins de simplicidade, usaremos bolsas de ações em vez de opções. O raciocínio é exatamente o mesmo para ambos os casos. O custo para cada empresa é o mesmo: porém o seu rendimento líquido e os números de EPS são muito diferentes. Claro, as duas empresas agora têm diferentes saldos de caixa e números de ações em circulação com um crédito sobre elas. Segundo as regras contábeis atuais, no entanto, essa transação apenas exacerba a diferença entre os números EPS. As pessoas que afirmam que as despesas de despesa criam um problema de contagem dupla estão criando uma tela de fumaça para ocultar os efeitos de distorção da renda das concessões de opções de ações. De fato, se dissermos que a figura EPS totalmente diluída é a maneira correta de divulgar o impacto das opções de ações, então devemos mudar imediatamente as regras contábeis atuais para as situações em que as empresas emitam ações ordinárias, ações preferenciais conversíveis ou obrigações conversíveis para pagar serviços ou ativos. Atualmente, quando ocorrem transações de opções, o custo é medido pelo valor justo de mercado da consideração envolvida. Por que as opções devem ser tratadas de forma diferente? Os oponentes de opções de despesa também afirmam que isso será uma dificuldade para as empresas de empresas de alta tecnologia que não têm dinheiro para atrair e reter os engenheiros e executivos que traduzem ideias empresariais em um crescimento rentável a longo prazo. Este argumento é falho em vários níveis. Para começar, as pessoas que afirmam que essa opção de despesa prejudicam os incentivos empresariais são muitas vezes as mesmas pessoas que afirmam que a divulgação atual é adequada para comunicar os subsídios de opções de estoque de economia. As duas posições são claramente contraditórias. Se a divulgação atual for suficiente, mover o custo de uma nota de rodapé para o balanço e a demonstração de resultados não terão efeito de mercado. Mais seriamente, no entanto, o estoque simplesmente ignora o fato de que a falta de dinheiro não precisa ser uma barreira para os executivos de compensação. Ao invés de emitir opções diretamente aos funcionários, as empresas sempre podem enviá-las aos subscritores e, em seguida, pagar seus empregados do dinheiro recebido para essas opções. Considerando que o mercado coloca sistematicamente maior valor nas opções do que os funcionários, as empresas provavelmente acabarão com mais dinheiro da venda de opções emitidas externamente que carregam com eles sem custos mortais do que seria ao conceder opções aos empregados em vez de maiores salários. Mesmo as empresas de capital fechado que arrecadam fundos através de investidores de capital de risco e anjo podem adotar essa abordagem. Os mesmos procedimentos utilizados para colocar um valor em uma empresa de capital fechado podem ser usados ​​para estimar o valor de suas opções, permitindo que investidores externos forneçam dinheiro para opções tão facilmente quanto eles fornecem dinheiro para estoque. Mas isso não impede também aumentar o dinheiro vendendo opções externamente para pagar uma grande parte da compensação em dinheiro para os funcionários. Certamente, reconhecemos a vitalidade e a riqueza que os empreendimentos empresariais, particularmente aqueles no setor de alta tecnologia, trazem para a U. Um forte caso pode ser feito para criar políticas públicas que ajudem ativamente essas empresas em seus estágios iniciais ou mesmo em seus mais estágios estabelecidos. A nação deve terminar considerando uma regulamentação que torna as empresas empresariais, criadoras de empregos mais saudáveis ​​e mais competitivas, alterando algo tão simples como uma contabilidade contábil. Afinal, algumas empresas empresariais, criadoras de emprego, podem se beneficiar de escolher outras formas de compensação de incentivo que, sem dúvida, façam um melhor trabalho de alinhamento dos interesses dos acionistas de executivos do que as opções de ações convencionais. As opções indexadas ou de desempenho, por exemplo, garantem que o gerenciamento não seja recompensado apenas por estar no lugar certo no momento certo ou penalizado apenas por estar no lugar errado na hora errada. Um caso forte também pode ser feito para a superioridade de bolsas de ações restritas devidamente projetadas e pagamentos em dinheiro diferidos. No entanto, as normas contábeis atuais exigem que essas, e praticamente todas as outras alternativas de compensação, sejam contabilizadas em despesa. As empresas que escolhem essas rescisões são menos merecedoras de um subsídio de contabilidade do que a Microsoft, o que, tendo concedido milhões de opções por si só, é, de longe, o maior emissor de opções de compra de ações? Uma abordagem menos distorcida para a realização de empreendimentos empresariais de entrada de subsídio contábil seria simplesmente permitir que eles diferissem uma porcentagem de sua remuneração total de funcionários por algum número de anos, o que poderia ser indefinidamente, assim como as empresas que concedem opções conservadas em estoque agora. Dessa forma, as empresas poderiam obter os supostos benefícios contábeis de não ter que denunciar uma parcela de seus custos de compensação, não importa o formulário que essa compensação possa levar. Embora os argumentos econômicos a favor da divulgação de outorgas de opções de estoque nas principais demonstrações financeiras parecem ser esmagadores, reconhecemos que os desafios de colocação de despesas. Para começar, os benefícios decorrentes da emissão de opções de compra de ações ocorrem em períodos futuros, sob a forma de fluxos de caixa aumentados gerados por sua opção de empregados motivados e retidos. O princípio de equivalência fundamental da contabilidade exige que os custos de geração dessas maiores receitas sejam reconhecidos ao mesmo tempo em que as receitas são registradas. É por isso que as empresas combinam o custo dos ativos multiperíodos, como instalações e equipamentos, com as receitas que estes ativos produzem ao longo de suas vidas econômicas. Em alguns casos, a partida pode ser baseada em estimativas dos fluxos de caixa futuros. Em custos de desenvolvimento de software com capitalização, por exemplo, os gerentes combinam os custos com um padrão previsto de benefícios decorrentes da venda do software. No caso de opções, no entanto, os gerentes teriam que estimar um padrão equivalente de benefícios decorrentes de suas próprias decisões e atividades. Isso provavelmente introduziria um erro de medição significativo e proporcionaria oportunidades para que os gerentes prejudiquem suas estimativas. Portanto, acreditamos que o uso de uma fórmula de amortização linear direta reduzirá o erro de medição e o viés de gerenciamento, apesar de alguma perda de precisão. O período óbvio para a amortização é a vida econômica útil da opção concedida, provavelmente melhor medida pelo período de aquisição. Isso trataria os custos de compensação de opções dos empregados da mesma forma que os custos de instalações e equipamentos ou inventário são tratados quando são adquiridos através de instrumentos de capital próprio, como em uma aquisição. Além de ser reportado na demonstração do resultado, a outorga da opção também deve aparecer no balanço patrimonial. Alguns especialistas argumentam que as opções de compra de ações são mais como passivo contingente do que as transações de capital, uma vez que seu custo final para a empresa não pode ser determinado até que os funcionários exercem ou perdam suas opções. Este argumento, é claro, ignora o valor econômico considerável que a empresa sacrificou no momento da concessão. No momento da concessão, ambas as condições são atendidas. A transferência de valor não é apenas provável; é certo. A empresa concedeu aos empregados uma garantia patrimonial que poderia ter sido emitida para investidores e fornecedores que teriam dado dinheiro, bens e serviços em troca. A quantidade sacrificada também pode ser estimada, usando modelos de preços de opções ou estimativas independentes de bancos de investimento. Deve haver, é claro, uma entrada compensatória no lado do patrimônio do balanço patrimonial. O FASB, no entanto, retraiu sua proposta diante de críticas de que, uma vez que os funcionários podem sair a qualquer momento, tratar sua remuneração diferida como um ativo violaria o princípio de que uma empresa deve sempre ter controle legal sobre os ativos que informa. Sentimos que o FASB capitulou muito facilmente para este argumento. A empresa possui um ativo por causa da concessão da opção - presumivelmente, um empregado leal e motivado. Embora a empresa não controle o ativo em um sentido legal, ele captura os benefícios. Alguns comentaristas argumentam que qualquer despesa de compensação de opção de compra de ações registrada deve ser revertida se os empregados perderem as opções deixando a empresa antes da aquisição ou se suas opções expiram sem exercicio. Mas se as empresas tivessem que marcar a despesa de compensação para baixo quando os empregados perdessem suas opções, não deveriam também marcá-la quando o preço da ação aumentar, aumentando assim o valor de mercado das opções? Claramente, isso pode complicar-se e não é nenhuma surpresa que nem o FASB nem o IASB recomendem qualquer tipo de revisões contábeis posteriores, uma vez que isso abriria a questão de usar ou não a contabilidade de marca para o mercado para todos os tipos de ativos e passivos , não apenas compartilhe opções. Reconhecemos que as opções são um incentivo poderoso e acreditamos que todas as empresas devem considerá-las na decisão de atrair e reter o talento e alinhar os interesses dos gerentes e proprietários. Mas nós, as opções, acreditamos que a falta de registro de uma transação que cria efeitos tão poderosos é economicamente indefensável e encoraja as empresas a favorecer opções em relação a métodos alternativos de compensação. Não é o papel adequado das normas contábeis distorcer a remuneração dos executivos e dos empregados ao subsidiar uma forma de compensação em relação a todos os demais. As empresas devem escolher métodos de compensação de acordo com seus benefícios econômicos, e não da maneira como são relatados. Kaplan é um colega sênior e o Marvin Bower Professor de Desenvolvimento de Liderança, Emérito, na Harvard Business School. Ele é um co-autor, com Michael E. Merton, um jornal destinatário do Prêmio Alfred Nobel Memorial em Ciências Econômicas, é o Professor de Gestão Distinguido Professor de Finanças da MIT Sloan School of Management. Ele também é cientista residente da Dimensional Fund Advisors, uma empresa de gerenciamento de ativos global baseada no Texas e University Entry Emeritus na Harvard University. Seu carrinho de compras está vazio. Zvi Bodie Robert S. March Issue Explore o Arquivo. Opções de ações não representam um custo real É um princípio básico da contabilidade que as demonstrações financeiras devem registrar transações economicamente significativas. Uma versão deste artigo apareceu na edição de março da Harvard Business Review. Sobre nós Carreiras Política de privacidade Informações sobre direitos autorais Política de marca registrada Harvard Business Publishing :. Harvard Business Publishing é um afiliado da Harvard Business School.

Opções de ações (Expirou Vs Forfeited, Efeito no capital pago por despesa de compensação)

5 pensamentos sobre & ldquo; rescisão das opções de estoque diário de entrada & rdquo;

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